La inestabilidad global sacude la confianza económica en España y Europa

• El GfK NIM Euro Clima de Consumo que analiza las expectativas para el segundo trimestre de 2026 muestra una caída generalizada de las previsiones de los consumidores en Europa, especialmente en el último mes, coincidiendo con la crisis en el estrecho de Ormuz, la subida del petróleo y la inestabilidad en los mercados.
  
  

• En España, la evolución del primer trimestre muestra cómo en expectativas económicas se ha producido una nueva pérdida de confianza entre la población, coincidiendo con un mal momento, ya que partíamos de valores muy negativos (-20 puntos). Marzo cerró incluso por debajo de ese valor con -24.
  
  

• En cuanto a los ingresos, el único indicador en positivo que muestra nuestro país, el descenso fue también importante de febrero a marzo. En enero se ubicaba en +2, ascendió a +6 y en marzo termina en solo +1 punto.
  
  

• El gasto de los hogares españoles tampoco refleja optimismo y tras mejorar 4 puntos en febrero (-12), pierde parte de la recuperación al caer en marzo (-15).

• Respecto a la inflación, es el indicador que se deteriora de forma más acusada, ya que pierde 8 puntos respecto a enero, mostrando claramente que la población espera para los próximos meses un repunte importante de los precios.
  
  

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Madrid, 8 de mayo, 2026 – El informe GfK NIM Euro Clima de Consumo reflejaba en enero una continuidad respecto a diciembre tanto en Europa, como en nuestro país. Una línea que se mantenía y mejoraba en ciertos indicadores en febrero. Sin embargo, marzo marca un punto de inflexión especialmente en los indicadores de expectativas económicas, ingresos y, sobre todo, precios de cara a los siguientes meses.

El comienzo de la guerra de Irán el 28 de febrero de este año ha marcado un punto de inflexión internacionalmente: problemas para el paso de buques petroleros y mercantes en el estrecho de Ormuz, subida del petróleo y caída en las bolsas del mundo. Todo esto ha tenido también su reflejo en el ánimo de los consumidores en Europa y en España, como muestra la evolución del GfK Euro Clima de Consumo.

GfK – A NielsenIQ Company, consultora reconocida por su índice de confianza del consumidor alemán, analiza mensualmente las percepciones de los habitantes de 30 países europeos. Para ello emplea datos propios en Alemania, Polonia y Reino Unido, así como información recogida por otras instituciones bajo la coordinación de la Comisión Europea. Desde octubre de 2023, los datos de clima de consumo se analizan y publican juntamente con NIM (Nuremberg Institute for Market Decisions), fundador de GfK.

Para comprender los resultados del estudio es importante aclarar que los indicadores muestran la diferencia entre opiniones positivas y negativas. Cuando el resultado es positivo, significa que la percepción de los consumidores sobre ese aspecto está por encima de lo habitual. Si es negativo, indica que su valoración está por debajo de lo que suele ser acostumbrado.

Antonieta Martín, responsable del estudio en España, señala que "los datos muestran que, detrás de cada comportamiento del consumidor, confluyen siempre múltiples factores. Sin embargo, nuestra última medición evidencia cómo una sola acción geopolítica puede modificar de forma inmediata las expectativas económicas de la población. En apenas unos días, la percepción sobre la situación del país y la estabilidad financiera de los hogares se deterioró casi simultáneamente entre millones de personas en los 30 mercados analizados."

España: expectativas económicas, regreso a junio de 2025

Aunque el indicador de expectativas económicas en nuestro país no ha mostrado valores positivos desde julio de 2023, cuando marcó 6 puntos, la recuperación de la confianza en la economía que se observó en octubre de 2025 (-12 puntos), vuelve a decaer de cara al segundo trimestre de 2026, tras cerrar marzo con el indicador en -24 puntos, similar a lo registrado en junio del pasado año.

Esto muestra que la población en España no termina de ser optimista respecto a la marcha de la economía del país y que los favorables datos macroeconómicos no tienen su reflejo en las expectativas de las personas.

Respecto al resto de grandes economías en Europa, nuestro país se sitúa por detrás de Alemania  (-7), y por delante de Reino Unido (-26), Italia (-36) y Francia (-37). Todas con importantes descensos en el último mes que también se observan en la media de la UE: el indicador en marzo se situó en -25, tras una caída de 13 puntos. 

En estos momentos España se sitúa en el puesto 14 de entre los 30 países estudiados.

Previsiones de ingresos, el único indicador en positivo en España

Desde que en septiembre de 2025 el indicador subió 8 puntos, la confianza de los consumidores en España sobre los ingresos de sus hogares se ha mantenido en terreno positivo. Aunque el nivel de optimismo ha ido variando, no había vuelto a caer a valores negativos.

Sin embargo, entre febrero y marzo se observa un descenso claro, pensando en los meses venideros. En febrero el indicador había mejorado hasta los 6 puntos, pero casi toda esa subida se ha perdido en marzo, situándose ahora en +1 punto.

Aun así, España es de las economías mejor situadas en el ranking de países estudiados, ocupando la novena plaza, por encima del resto de potencias europeas y de la media de los 27 estados de la UE.

En este sentido, el total UE se sitúa en -14, tras perder 11 puntos en un mes, mientras que, de forma individual, vemos cómo Reino Unido también en positivo registra un punto, Alemania pierde 13 y aumenta su nivel de desconfianza hasta -6, Francia cierra el indicador en -15 e Italia refleja un gran pesimismo entre la población con -38 puntos (15 de descenso).

Disposición al gasto: reticencias en los hogares españoles

El indicador de disposición a comprar lleva más de un año sin arrojar valores positivos: en los últimos 15 meses ha registrado una media de -15 puntos, con valores que fluctúan entre los -17 y los -11 puntos.

De hecho, el año se iniciaba en -16. Mejoró en febrero hasta los -12 y en marzo, vuelve a caer hasta -15. La población se muestra reticente a hacer grandes compras y no terminará de reactivar el consumo en el segundo trimestre. Las previsiones de un aumento de la inflación debido al contexto internacional tampoco van a facilitar que la disposición al gasto mejore en breve. Veremos qué ocurre durante los próximos meses.

España se sitúa en el puesto 17 de entre los 30 países estudiados y muy cerca de la media de la UE (-14). Respecto al resto de potencias económicas, solo Italia está en positivo y con un punto (la confianza de los italianos ha caído 10 en el último mes). Tampoco en Reino Unido (-24) y Francia (-25) su población está dispuesta a aumentar su consumo.

Se espera que la inflación suba en España y Europa

Más de 8 puntos ha aumentado la preocupación por una subida de los precios en nuestro país para el segundo trimestre, tras haberse mantenido prácticamente estable entre enero y febrero. El contexto internacional, con el petróleo por encima de los 100 dólares o las restricciones al gas, están haciendo que las familias prevean un aumento de la inflación para los próximos meses.

Este hecho no es exclusivo de España, de febrero a marzo, en todos los países analizados, excepto en Hungría, la consideración general es que habrá un aumento de los precios. La media de la UE ha visto cómo esa preocupación ascendía 18 puntos en este último mes.  

Europa: caída generalizada de la confianza

Las previsiones económicas de la población en Europa, que se habían estancado en valores negativos moderados tanto en enero (-12) como en febrero (-11), han caído de forma destacada en el último mes (-25). En marzo solo hay dos países con previsiones en positivo: República Checa (+14) y Polonia (+3). 

En cuanto a las expectativas de los consumidores europeos respecto a sus ingresos también mostraban cierta estabilidad e incluso mejoría en los primeros meses de año, enero (-9) y febrero (-4). Sin embargo, caen 11 puntos en marzo (-14), lo que refleja la desconfianza de las familias. República Checa (+25) es el país con el indicador más optimista, mientras que Italia (-38) se sitúa a la cola.

Donde no hay cambios significativos es en la disposición a comprar de los europeos, que se mantiene en niveles bajos (-14) un trimestre más, tras tampoco mostrar cambios en enero y febrero (-12). En general, la población en Europa mantiene el freno al consumo con 9 países únicamente en valores optimistas. Destacan especialmente Croacia (+37), Serbia (+33) y Hungría (+23). En el lado contrario, Austria (-42).

Respecto a la inflación, la previsión de los europeos mostraba a primeros de año algo de mejoría, ya que el indicador tanto en enero, como en febrero se situaba en +/-0 puntos y un descenso de 4 puntos. Sin embargo, en marzo se produce un cambio importante (asciende a +18) y la población en Europa se prepara para una subida de precios. Todos los países, menos Hungría muestran la misma tendencia al alza.

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Sobre el estudio GfK NIM Euro Clima de Consumo

Los hallazgos del estudio GfK Euro Clima de Consumo proceden de una encuesta al consumidor realizada por la Comisión Europea en todos los países de la UE. GfK analiza mensualmente las percepciones de los habitantes de 30 países europeos Para este fin emplea datos propios en Alemania, Polonia y Reino Unido, así como información recogida por otras instituciones bajo la coordinación de la Comisión Europea. Desde octubre de 2024, los datos de clima de consumo recopilados por GfK se analizan y publican juntamente con NIM (Nuremberg Institute for Market Decisions), fundador de GfK.
Los indicadores de GfK para Euro Clima de Consumo se basan en entrevistas mensuales relacionadas con el estado de ánimo del consumidor. El objetivo es determinar tanto la situación económica general de los países de manera individual como la situación de los propios hogares.

Las entrevistas para el estudio GfK Euro Clima de Consumo se realizan mensualmente, principalmente como parte de un ómnibus, que es una encuesta multitema llevada a cabo tanto por teléfono como cara a cara.
Los indicadores son el balance entre las respuestas positivas y negativas. Además, estos balances “brutos” se tratan con procedimientos estadísticos como el ajuste estacional.

En una fase posterior, estos balances se estandarizan utilizando métodos estadísticos reconocidos y luego se convierten para obtener un promedio a largo plazo sobre 0 puntos y un rango de valores teóricos de +100 a -100 puntos. Sin embargo, la evidencia empírica muestra que los valores entre +60 y -60 puntos en general son realistas.
Estandarización = (cifra actual menos media a largo plazo) dividido entre el rango (máximo menos mínimo).
Si un indicador es positivo, esto muestra que el análisis del consumidor en relación con esta variable está por encima de la media en una comparación a largo plazo, y viceversa para los valores negativos.

La estandarización facilita comparar los indicadores de países diferentes, ya que se compensan las variaciones resultantes de distintas mentalidades, mientras que la tendencia fundamental del indicador permanece sin cambios.
En los mapas hay dos vías para entender las cifras: la primera describe el nivel del indicador (señalado por diferentes colores); la segunda, la variación del indicador en comparación con el mes anterior (señalado por diferentes flechas).

GfK España 

Somos una firma de investigación de mercados de servicios integrales con 50 años de experiencia en el mercado español. Nos especializamos en más de 20 sectores, diseñando, ejecutando y analizando estudios cualitativos y cuantitativos impulsados por inteligencia artificial avanzada y análisis de datos. Nuestras capacidades incluyen trabajo de campo presencial, telefónico y online, además de paneles de consumidores y profesionales de la salud, junto a una exclusiva red de auditores de compra.

Designados por la industria publicitaria y digital como el medidor oficial del consumo digital en España (GfK DAM), gestionamos un panel integrado de 241.000 usuarios de internet.

Con un equipo de más de 300 profesionales en Madrid, Barcelona y Valencia, ofrecemos soporte a clientes nacionales e internacionales a través de nuestra red global y socios de confianza.
A partir de 2022, formamos parte de NielsenIQ, aunque en España continuamos operando bajo nuestra marca histórica, GfK. 

Para más información visita: www.gfkespana.es

NIM (Nuremberg Institute for Market Decisions)

El Nuremberg Institute for Market Decisions (NIM) es un instituto de investigación sin ánimo de lucro que conjuga el mundo académico y la práctica. El NIM analiza cómo cambian las decisiones de los consumidores debido a las nuevas tecnologías, las tendencias sociales o la ciencia del comportamiento, y cuáles son las repercusiones micro y macroeconómicas para el mercado y la sociedad en su conjunto. Una mejor comprensión de las decisiones de los consumidores y sus consecuencias ayuda a la sociedad, las empresas, la política y los consumidores a tomar mejores decisiones de cara a la "prosperidad de todos" en el sentido del sistema sociológico del mercado.

El Nuremberg Institute for Market Decisions (NIM) es el fundador de GfK.
Para más información, visite www.NIM.org.